IPO红绿灯行业审核标准细则流出

IPO审核出现新风向？早在1月初，便有市场传言称，监管层或将明确对主板申报企业的行业要求，对禁止、限制、允许和支持上市类别划线。1月31日，IPO红绿灯行业审核标准细则流出。

据此次的网传细则，“禁止类”企业的IPO申请不予受理；“限制类”企业可以正常受理但不鼓励，需严格掌握、不能绝对化，合理引导中介机构仅推荐其中研发能力强、行业地位突出的企业，总体少报慎报，必要时履行请示报告程序；“支持类”企业即报即审、审过即发。

通过网传的细则可见，总体上，主板应属于大盘蓝筹、业务模式成熟、经营业绩稳定的优质企业。学科类培训、白酒、类金融等禁止上市；食品、家电、涉疫企业等上市受限；集成电路、先进生物医药研发生产等企业获支持，“即报即审、审过即发”。

具体审核标准细则如下：

一、禁止类

申报企业出现以下情形之一的，不予受理:

(一)明显不符合板块定位。主板应属于大盘蓝筹、业务模式成熟、经营业绩稳定的优质企业;

(二)控股股东、实际控制人或第一大股东涉及敏感股东;

(三)从事学科类培训、白酒、类金融、殡葬、宗教等产业政策明确禁止上市的业务;

(四)从事银行、证券、保险、期货、金融控股、互联网平台、图书出版、影视、军工等业务需行业主管部门审查同意上市，申报时未取得相关批复的；

(五)业务为简单模式创新尚不成熟、烧钱补贴主业、爆发式加盟扩张，持续盈利或经营能力较难判断。

二、限制类

申报企业出现以下情形之一的，可以正常受理但不鼓励，需严格掌握、不能绝对化，合理引导中介机构仅推荐其中研发能力强、行业地位突出的企业，总体少报慎报，必要时履行请示报告程序。

(一)产品为食品、家电、家具、服装鞋帽等相对传统、行业壁垒较低的大众消费类企业;

(二)从事快销餐饮连锁业务企业，综合考虑经营期限、企业规模、品牌知名度、大众口碑、运营规范等因素审慎掌握;

(三)从事新冠核酸、抗原产业链等涉疫业务企业，综合考虑疫情防控常态化以后生物医药企业涉疫业务收入占比、持续经营能力或者原为生物医药企业、后参与涉疫业务等因素审慎掌握;

(四)经营稳健但没有多少成长空间的"小老树"；

(五)股东或业务已经引发重大舆情的。

三、允许类

申报企业不存在"禁止类"或"限制类"情形的，原则上都可以正常受理。

四、支持类

符合国家重大战略需求，属于高水平科技自立自强、关键核心技术攻关、实现进口替代等领域的高科技企业，即报即审、审过即发，主要包括集成电路、先进生物医药研发生产等服务国家重大发展战略的企业。

对此，有投行人士表示，近期确实接到相关指导，内容跟网传基本一致。“（审核标准）有适度放松，对于限制行业的龙头企业也可窗口指导申报。”

可见，很多传统行业IPO之路或将更加艰难。

对股权投资而言，由于近期创业板和科创板IPO申报标准进一步提高以及传闻中的“红灯”、“黄灯”行业分类，这也将直接影响到投资机构对赛道的布局。