政府投资基金聚焦产业培育发展新动能

今年政府工作报告提出，鼓励发展创业投资、股权投资，优化产业投资基金功能。今年1月初，国务院办公厅印发《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》，为政府投资基金高质量发展指明了方向。

近年来，各地国有创投机构纷纷发力，加快科技成果转化效率，助力科技型企业做大做强。多位业内人士表示，政府投资基金通过少量财政资金，得以撬动更大规模的社会资本参与产业投资，在产业升级和培育发展新动能方面发挥了重要作用。

聚焦早期硬科技项目“投早投小”

当前我国正处于经济转型和科技创新的关键时期。成立于2022年的苏州创新投资集团有限公司，立足苏州坚实的实体经济基础，采取网格式投资法挖掘优质项目，截至目前累计管理基金规模超2500亿元，与子基金携手共同成就超160家企业进入资本市场。

“硬科技的发展有其发展周期，我们秉持‘长钱长投’，先找到合适赛道，再挖掘合适项目，通过长期陪伴、持续赋能助力被投企业在竞争中脱颖而出。”苏创投集团副总裁朱巍表示，苏州拥有完备的工业体系，苏创投围绕苏州“1030”产业体系开展网格式投资，助力企业的同时服务地方发展。

北京亦庄国际产业投资管理有限公司总经理唐雪峰表示，政府投资基金的初心和使命在于支持地方产业发展，因此找到需要支持的地方特色产业至关重要。以亦庄为例，目前已形成四大主导产业，包括新一代信息技术产业、新能源和智能网联汽车产业、生物技术和大健康产业、机器人和智能制造产业，正在全面布局未来信息、未来健康、未来制造、未来能源、未来材料和未来空间六大未来产业。

唐雪峰认为，政府引导基金的关键词应该是“引导”，一是“引导”钱，二是“引导”人，而“引导”人可能比“引导”钱更重要。发展政府投资基金不是以追求最高财务回报为目标，更重要的是为了促进产业发展。

“亦庄的产业规划清晰明确，因而政府引导基金就是配合产业发展，而不是无序地去东投资一个项目、西投资一个项目。”唐雪峰介绍说，亦庄通过“产业升级基金＋专项子基金＋市场化子基金”的政府投资引导基金体系，覆盖企业全生命周期，重点有种子基金、人才基金、科创基金以及产业升级基金。

为科技创新企业提供“成长沃土”

近年来，我国提出要大力推进现代化产业体系建设、加快发展新质生产力。但是科技创业，往往“九死一生”，如何提高创新创业的“存活率”，让科技企业活下来、活得好，成为摆在中国创投行业面前的一道必答题。

在苏州市吴江东方国有资本投资经营有限公司董事长张彦红看来，如何让资本力量助推现代化产业体系建设、带动新质生产力不断飞跃，这其中包含一个重要的关键词——集群。

“我们可以将产业集群想象成一个热带雨林，它是一个生态系统，催生科技创新，催生产业创新，这个系统有大树、灌木、小草、微生物，同时也有土壤、阳光、空气、水分。市场经营主体是这里面大大小小的植物，在政府的统筹协调下，各类园区提供的是土壤，金融提供的是水分，政策就像阳光，各类服务就像空气，形成了一个‘生命共同体’。这一系统中，每个要素都在相互作用、协同发力，不仅能够吸引产业形成一定地理空间的集聚，也能促使人才、资金、技术、管理、数据等各类生产要素有机流动、优化配置。”张彦红说。

张彦红表示，希望通过资金链来带动创新链、服务产业链、支撑人才链，以股权投资为核心，以载体建设为支撑，打造一个活力蒸腾、圆融自洽的创新生态系统。这个系统，一方面要能够激发产业集群优势，另一方面要具备深度协同能力，公司相对应地在资本赋能产业，载体集聚资源方面重点发力，也就是为科技创新企业提供“金融活水”与“成长沃土”。

唐雪峰持有类似观点，他表示，亦庄能够通过设计出让企业创新想法变成现实的一系列条件来吸引企业，这是亦庄最独特的地方，可能也是其他地方所不具备的。

“亦庄现在有什么？亦庄还缺什么？那些没来亦庄发展的企业为什么没来？需要做什么能把企业吸引过来？亦庄是在持续做这样的产业升级，一直在把产业链越做越长，越做越粗。”唐雪峰说。

做耐心资本坚持“长钱长投”

根据清科研究中心统计数据，目前我国私募股权投资市场超七成的资金来源于国有资本，社会化资金参与度低，保险资金、社保基金、证券业机构投资者和养老基金等长期资金在我国私募股权投资基金出资占比不足15%。

合肥兴泰金融控股（集团）有限公司总经济师高祥表示，兴泰作为国有的投资机构，管理的政府引导基金本身就是长期资本的典型代表。

“我们管理的合肥市产业投资引导基金是没有固定投资期限的，也是为了更好地发挥母基金服务科技创新和产业升级的作用。同时，兴泰也积极运用旗下担保、租赁、保理、科贷等丰富的债权资源，与股权投资做好协同联动，满足企业长期发展过程中多元化的融资需求。”高祥说。

高祥表示，耐心资本做好“长钱长投”，还需要构建支持“长钱长投”的管理制度和政策环境。他建议，在募资端，要动员有条件的社会资本做“耐心资本”，解决行业“缺长钱”和“无米下锅”的问题；在投资端，要发挥政府出资的创业投资基金作用，通过“母基金+参股+直投”的方式支持战略性新兴产业和未来产业，发掘并投资那些具有长期增长潜力、创新能力和价值积累的企业，带动风险投资等跟投，释放乘数效应，为催生新质生产力创造条件。

“应完善体制机制，特别是建立健全长周期考核机制，完善尽职免责和风险容忍等配套制度。”高祥表示，要激励和引导机构和个人投资者做“时间的朋友”，重点保障科技创新投资行为和中长期投资者的核心利益。