应文禄：创投从业者较巅峰期减少近五成，2020年建议把握六大投资机会

“两年前，有投资人说，乱拳打死老师傅；今年我们再看，姜还是老的辣。”12月4日，在第十九届中国股权投资年度论坛上，毅达资本创始合伙人应文禄说。

创投行业曾经像金矿一样，吸引各行各业的青年才俊转行加入VC圈掘金，但很多人实际上是盲目进入，最终黯然离场。应文禄援引一组数据指出，在2015年1月，私募基金行业的从业人员是12.44万人。一年以后的2016年3月，从业人员增长到44.65万人，净增加32.21万人。但是到了2019年10月底，这个数据是23.75万人，比巅峰时期又少去了20.9万人。

“最近两年的调整，对行业来说我认为是好事，有利于我们用更理性、更加符合行业发展规律的方式看待事业、理解行业，面对和把握新的机会。”应文禄说。

在他看来，2020很可能成为行业分水岭，成为创投再向前的关键时间。因为在2020年，中美关系、制度改革深化、中国产业升级和进口替代、行业信用建设纷纷进入了关键时间。在这个时间节点，能否把握关键时间、做出关键决定、成为关键先生，考验着大家的智慧。

马上进入2020年，如果投资人手上还有弹药，应该投什么？ 应文禄谈到六大投资机会，首先，技术进步、科技发展带来的投资机会。他认为，未来10年一定是科技的10年，技术将主导产业升级。

第二，产业升级和供应链重构带来的投资机会，重中之重的方向是基础材料和核心零部件。第三，消费升级带来的投资机会。消费是长期的驱动力，应长期关注生活品质提升、医疗健康护理、金融保险、文化教育等机会。

第四，并购重组带来的投资机会。今年1-10月，沪深两市共有143家企业完成IPO，累计融资1624亿元；上市公司再融资8394亿元；全市场并购重组交易金额1.42万亿元；并购重组交易额已经达到IPO的8.74倍。美国这么多年，并购市场的规模远远超过IPO市场。行业发展经验和美国经验都告诉大家，并购将是重要的投资方向，也是整合产业资源、构建产业链的重要力量。

第五，发行制度改革导致策略改变带来的投资机会。IPO将慢慢淡化盈利标准，转变为支持科技、支持创新。科技企业上市周期缩短，投资往中早期走，是趋势，也是机会，当然也是对投资机构专业能力更大的考验。

第六，资产价格重估带来的投资机会。受环境影响，很多资产持有方出现资金紧张，大量被错伤的，低价、优质、甚至含权的资产被推向市场。投资机构弹药充足的话，可以拥有。

“投资是一项长跑，需要巨大的耐力和勇气去克服短期的窒息和波动；投资更是一生的修为。要想基业长青，既要有对趋势性、方向性变化研判的能力，更要有获取优质资产的能力。”他最后总结说。

（编辑：林坤）

                                                                                                                                                                                         来源： 21世纪经济报道